(Русский) Почему богатые выигрывают от беспристрастных судов?
Обратная сторона богатства
Автор: Бехзод Хошимов
В современных развитых экономиках получать кредиты или ипотеку бедным людям намного сложнее и дороже чем людям с более высоким уровнем доходов. Скажем в США, люди, находящиеся в нижнем квантиле доходов, не имеют возможности не только получить доступную ипотеку, но даже для потребительских нужд прибегают к услугам ломбардов и других краткосрочных кредиторских организаций, ставки которых доходят до 450% годовых. А относительно состоятельные американцы, имеют доступ к долгосрочном кредитам и более того, спокойно могут получить ипотеку за 3.5% годовых. Не говоря уже о больших коммерческих организациях, для которых ставки меньше чем 0.5%+инфляция обычное дело.
Логика в этом деле абсолютно очевидна: на конкурентных рынках, ставка кредита зависит от вероятности дефолта по этим долгам, иногда, даже равняется этой вероятности. Другими словами, чем богаче человек, тем меньше вероятности что он обанкротится, тоже самое с фирмами. Для кредитора имеет смысл (рынок заставляет) давать подороже в долги тем, кто с большей долей вероятности может по ним не расплатится. В теории вероятности, это называется законом больших чисел.
В своей новой статье, Тимур Куран из университета Дьюка и Джаред Рубин из университета Чепмена, разбирают критическую презумпцию, которая лежит на основе предыдущего аргумента. А именно, речь идет о беспристрастности судов. Куран и Рубин, используя данные судебных документов Османского Стамбула 1602-1799 годов, приходят к выводу что в обществах где судебная система не беспристрастна и стоит на стороне людей побогаче или влиятельней, делает цену привлечения кредитов для этих людей дороже. То есть, чем богаче или влиятельней человек, тем сложней и дороже ему получить кредит или займ, будь это под коммерческую деятельность или потребление. Влияние, измеряемое привилегиями перед законом, подрывает финансовые возможности человека, препятствуя заимствовать дешевле. Три привилегированные группы в Османском обществе: мужчины, мусульмане и титулованные вельможи – платили относительно высокие процентные ставки.
Важность этой работы тяжело переоценить. Конечно, до этого, в макроэкономике было известно, что ограничение способности государства отказаться от своих кредитных договоров позволяет брать взаймы дешевле. То есть, лишая себя возможности не расплатиться-можно выиграть. (Размещая евробонды, стоит задуматься). Самое главное, в этой статье объясняется, почему влиятельным элитам выгодней было привязать себя к закону и выровнять судебную систему. По крайней мере, в финансовом смысле, элита несомненно выиграла бы от каких-то общих правил игры и относительно беспристрастных судов. К сожалению, Османской элите этого сделать не удалось, а остальное уже история.
Russian
Arabic
Chinese (Simplified)
English
German